Estratègia de transport 2025: expectatives polítiques per a una bona disposició en el sector de l'aviació i la logística
Estratègia de transport 2025: expectatives polítiques per a una bona disposició en el sector de l'aviació i la logística
Estratègia del sector: amb expectatives polítiques positives, ens centrarem en dues àrees principals: l'aviació i la logística. Fonamentalment, la prosperitat del sector del transport està estretament relacionada amb el macroentorn.
La prosperitat d'importació i exportació augmenta el rendiment del port i la demanda logística transfronterera, mentre que el consum i la inversió en infraestructures immobiliàries donen suport al lliurament exprés i a la demanda de logística ToB. La recuperació de la demanda de viatges impulsa la recuperació de la rendibilitat del tren d'alta velocitat aeroportuari de les companyies aèries. Actualment, hem vist que la direcció bàsica del transport és bona. Amb la política que augmenta la confiança de la demanda interna, recomanem dos temes d'inversió per al sector del transport. 1. El punt d'inflexió de l'oferta i la demanda ha baixat, i es recomana parar atenció al sector de l'aviació per al consum opcional. 2. La situació millora i la demanda interna es recupera mitjançant opcions de compra. Es recomana prestar atenció als sectors de la logística química perillosa, la consolidació del comerç interior i el lliurament exprés directe.
Combinacions recomanades: Air China A+H, China Southern Airlines A+H, Spring Airlines, Juneyao Airlines, Milkwei, Hongchuan Intelligence, Xingtong Co., Ltd., Shenghang Co., Ltd., Zhonggu Logistics, SF Holding, JD Logistics.
Perspectiva del sector:
Aviació: s'espera que l'oferta experimenti un creixement baix i progressivament assoleixi un punt d'inflexió en l'oferta i la demanda. Des del 2024, la relació d'oferta i demanda a la indústria ha continuat millorant i la taxa d'utilització de la capacitat durant la temporada alta ha superat el nivell del 2019. S'espera que la tendència continuï. (1) Càrrec de l'oferta: des del 2020, la velocitat d'introducció d'avions per part de les companyies aèries s'ha alentit i s'espera que la taxa de creixement acumulada a finals de 2024 només sigui del 15% en comparació amb el 2019.
La capacitat de producció actual de Boeing i Airbus és inferior a la de 2018-2019, i la producció del principal fabricant de motors GE ha disminuït any rere any. La insuficient capacitat de producció ha provocat un endarreriment de comandes, i s'espera que la velocitat d'introducció d'avions en el futur encara sigui en un dígit baix. (2) Aspecte de la demanda: actualment, el volum de passatgers ha superat el de 2019, amb un augment de l'11% en el volum de passatgers de l'aviació civil de la indústria de gener a octubre en comparació amb el 2019. Entre ells, el volum de passatgers internacionals de les companyies aèries nacionals a l'octubre va ser 97% del 2019. La demanda ha reprès el creixement natural, juntament amb la publicació de polítiques per estimular el consum, s'espera que el nombre de passatgers de l'aviació civil mantenir un creixement elevat d'un dígit. S'espera que s'assoleixi el punt d'inflexió de l'oferta i la demanda futures, amb un augment interanual previst del 3% de l'oferta i del 8% de la demanda l'any 2025; La taxa de creixement acumulada de l'oferta és del 18% en comparació amb el 2019, la taxa de creixement acumulada de la demanda és del 19% i la taxa d'utilització de la capacitat superarà la del 2019. Revisant la història, sota l'optimització de l'oferta i la demanda, els beneficis de les companyies aèries milloraran significativament . Juntament amb la recent millora dels preus del petroli pel costat dels costos, s'espera que els beneficis de les companyies aèries es publiquin encara més.
Logística: Centrar-se en oportunitats en la via segmentada del sector logístic. 1) Logística de productes químics perillosos: l'aprovació de la capacitat d'emmagatzematge i transport de productes químics perillosos és relativament estricta i les qualificacions principals són bones. Al mateix temps, mitjançant fusions i adquisicions, s'incrementa la capacitat de transport i els recursos d'emmagatzematge i la quota de mercat líder continua augmentant.
La millora de la demanda interna comportarà un augment de la prosperitat dels productes químics corresponents. La millora dels beneficis del negoci de distribució es basa principalment en l'augment dels preus dels productes químics, mentre que la millora dels beneficis del negoci del transport es basa principalment en la demanda de productes químics. Si la demanda interna millora sota l'estímul fiscal, amb la millora de les taxes d'explotació i l'inventari, s'espera que augmenti la demanda de negocis relacionats amb la logística química perillosa com ara el transport, l'emmagatzematge, la distribució, etc. 2) Enviament consolidat nacional: protegit per polítiques, l'enviament consolidat nacional té barreres d'entrada relatives i el patró de competència de la indústria és relativament bo. Les tres principals companyies navilieres representen al voltant del 80% de la capacitat de transport. Els béns transportats per la indústria de consolidació del comerç nacional inclouen béns de consum, béns industrials, béns de recursos, etc., que estan relacionats amb la macroeconomia global. La millora de la demanda interna impulsarà l'augment de la càrrega de treball física, corresponent a la millora de la demanda de transport, i hi ha una important elasticitat a l'alça de les tarifes de mercaderies.
Al mateix temps, hi ha un ampli espai de mercat per a la transformació de dispers a centralitzat. 3) Lliurament exprés directe: el sector de lliurament exprés directe té un bon patró, amb SF Express amb una quota de mercat del 64% al mercat de lliurament exprés, mentre que el mercat de lliurament exprés directe de gamma alta té un patró d'oligopoli dual de SF Express i JD.com. En comparació amb les empreses de lliurament exprés tradicionals de comerç electrònic, l'estructura de demanda de les empreses de lliurament exprés operades directament és més diversificada. A més del seu negoci de lliurament exprés, SF Express també inclou el lliurament exprés, la cadena de fred, la mateixa ciutat, la cadena de subministrament i el negoci internacional. Estem optimistes sobre el creixement accelerat del negoci i dels mercats de lliurament exprés al consumidor de gamma mitjana i alta sota el cicle endavant, així com el creixement del volum de negoci logístic, com ara el lliurament exprés i la cadena de fred. JD Logistics se centra en els serveis integrats de logística de la cadena de subministrament i ha optimitzat contínuament la seva xarxa logística al llarg dels anys. S'ha integrat totalment amb les plataformes Taobao i Tmall i s'espera que augmenti el seu volum de negoci de tercers. Amb economies d'escala i control de costos ajustat, ha aconseguit un ràpid creixement dels beneficis.
